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最近证金以及产业资本频频减持是否预示股市该见顶了?

国家队基金逢高减持发出警示信号

国家队是如今市场的重要力量,在2015年救市之后,逐渐成为市场中精准抄底和减持的力量,也吸引了诸多资金跟风,具有明显的指示意义。

随着三季报披露完毕,五只“国家队”基金的操作值得关注。三季度,国家队基金对今年涨幅较好的家电、消费、银行、保险等重仓价值股进行了减仓操作,证金公司更是连续6季度减持贵州茅台;无独有偶,最近一周北上资金也集中出售贵州茅台、中国平安、伊利股份等基金三季度热门重仓个股。从历史仓位数据看,目前5只“国家队”基金的权益投资占基金总资产的比例皆处在成立以来的较低水平,近期纷纷减仓,这与媒体普遍倡导的乐观氛围大相径庭。

具体来看,嘉实新机遇的减仓幅度最大,该基金对持有的格力电器、伊利股份、美的集团、兴业银行等皆实施了减仓操作,减仓幅度在20%-40%之间。同时,相较二季度,贵州茅台、康得新、青岛海尔退出嘉实新机遇十大重仓股名单。如果仔细观察可以发现,家电、消费、银行股给国家队基金带来了比较多的利润,而其却在高位选择了抛售,而不是继续持股。考虑到近2年来,国家队几次在阶段性顶部形成之前撤离,所以这样的行为还是给市场以警示意义。如图,这是证金减持股情况一览。

无独有偶,类似的操作也在基金中出现,如以酿酒板块为例,根据数据统计,今年以来中证酒指数整体上涨41.06%,招商中证白酒B和鹏华中证酒B更是分别凭借166.87%和94.58%的涨幅,成为今年以来市场上业绩最好的两只公募基金。然而在板块大涨之后,机构不仅对贵州茅台的投资偏好有所减少,同时对于五粮液等酿酒主题个股也一改之前大举增持的豪气,转向减持兑现利润。

参考历史经验,玉名认为在单个板块经历大涨之后,短期出现区间整固的概率较大,风险收益比变差,因此资金往往会选择布局一些尚在低位或调整到位的强势品种,以明确投资机会。近期给大家汇总了QFII、国家队、险资、游资、机构资金的模式,如今已经相对完整了,股民可根据自己的情况有所取舍和借鉴。

证金公司减持与产业资本减持是不能相提并论的,因为两者是一个不同的主体。

证金公司是一个准基准的平准基金,起到稳定市场的作用,减持有两方面考量,一个是股票涨幅较大,需要撤离,避免股价过度上涨,积累泡沫,后市存在较大的风险。何况证金公司持股量较大,为了不影响股价过大波动,需要一个缓慢的减持过程,所以证金公司减持是逐步的减持,而不是很快的就把股份减持完毕,像贵州茅台就是一个缓慢的减持过程,从2季度到三季度分批减持。其次目前股市点位较高,但后市中国股市下行压力依然较大,为了稳定指数运行,证金公司需要储备一定量的现金,以备后市股指下行的时候能够再度入场操作,增持股份,否则持股不动的话,证金公司就会没有增持弹药,长期持股就是给机构等资金炒作锁仓,这不是很理想的操作方式,再者证金公司大量增持了一些股票接近举牌线,如果不逢高减持部分持股的话,后市增持护盘空间就会被封杀,这是很被动的事情。因此需要减持股份降低持股比例,为下一轮护盘增持腾出增持空间。同时上半年在证金公司主导下,中国股市出现了罕见的分化走势,造成一些大盘股出现一定的泡沫,而一些科技成长股跌跌不休,形成了一定程度的超跌,已经跌出了投资价值,因此证金公司需要对持股进行重新考量,抛售部分大盘股加仓部分科技股,实际上三季度证金公司不断在中小盘股票十大股东中现身。

从操作上看,可以分批减持证金公司减持的公司,分批加仓证金公司新进的公司,这样还是更为安全一点,但也不绝对,像贵州茅台证金公司越减持股价涨越高,但部分证金公司减持的新技术产业股票,股价已经跌回原型,甚至出现小幅亏损,这个是指以证金公司公开持股时间为基准点测算。像某家影视公司,证金公司一公布进入前十,但媒体很快报道证金公司可能清仓离场。

就产业资本而言,中国很多公司上市不是为了所谓的做大主业发展公司,而是看中股权增值以后的减持套现,所以对减持而言,股价是不是绝对的高估难以判断,只要逮住一个他们认为较好的减持时机,减持就会不断发生,但股价涨得越高,减持冲动就会越强烈,减持比例也就越高。如果大股东超比例减持或者是清仓减持,至少说明股价已经不存在任何低估的成分,至于有没有较高的泡沫,要根据具体公司具体分析。就目前市场而言,次新银行的泡沫是较大的,原始股东减持的冲动还是较强的,实际上整个次新股板块一旦有限售股解禁,很多都是有减持冲动的,估值要高于同行业的水平。

今年市场一个黑天鹅就是限售股冲击,从次新银行股到次新券商股,很多个股受到限售股冲击而暴跌,这是一定要高度防范的。不仅仅是次新股,其他高估值个股受到减持冲击也往往出现大跌。

散户还是别炒股了,列几点理由,一,国家队、基金、机构、证券公司、游资这些都是稳赚不赔的,还有一亿的散户,你要多高的智商多好的心态打败别的散户才能赚点钱,二、A股没有价值投资的股票、有也很少,事后看哪个哪个股票复合涨了多少,问题是都是马后炮,有几个人能拿住这么多年,涨10天不够一天跌的,三、上市公司造假上市,违法成本极低,垃圾股到处都是,到处是坑。四、国家队、外资有舆论优势,不良财经报纸编消息套散户进场,利用媒体散发假消息,底买高卖,套住散户,五、没有退市制度,永远的IPO,明年、后年新股大解禁,六、天天盯着电脑,眼睛也要坏,得不偿失。炒股炒久了与外界都隔开了。

见好收,卖股兑现利润是炒股之最重要法则,无论证金还是产业资本都是如此,何况他们本身就是利用先天资讯优势专吸散户血的蛭虫。

关于股市是否见顶?我认为对待年末之股市散户须紧慎,我们有可能正接近巨大风险,散户坚决远离高估值、高股价、高活跃度的股票,沉下心来选几只明年可能爆发的股票潜伏起来更好。

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